春节后居高不下的库存成为制约TP304不锈钢无缝管持续反弹的重要因素

虽然受宏观经济数据超预期，国内TP304不锈钢无缝管市场先抑后扬，价格由周初的继续跟跌到临近周末的小幅跟涨，但由于前期下跌速度较快，TP304不锈钢无缝管总体仍呈下跌走势，不过跌幅较前一周明显收窄。

上周前期，由于终端需求释放不足，TP304不锈钢无缝管现货价格继续下跌。周中后期，陆续公布的国内各项经济数据均大大超出预期，尤其是固投出现大幅增长，创出自去年七月份以来新高，工业增加值、发电量增速亦明显加快，对TP304不锈钢无缝管市场信心起到提振。特别是临近周末，掩盖住了高库存、低需求以及资金紧张等负面因素对市场的影响，期TP304不锈钢无缝管现货价格出现一波超跌过后的反弹。

对于此波反弹能否延续？这要看TP304不锈钢无缝管终端需求的复苏情况，还要看库存消化和钢厂复产情况以及空气质量。虽然短期内价格可能会出现反复，但总体来看，国内TP304不锈钢无缝管市场震荡上行的机率较大。

TP304不锈钢无缝管需求方面，随着天气的不断转暖，特别是3月15日以后“2+26”城市环保政策的退出，被限制开工的工程将可以正式开工，3月20日以后，受“两 会”影响暂停的工程也将开工，季节性需求正在逐渐走来。从上周的成交情况来看，TP304不锈钢无缝管市场低位成交较好，周末市场甚至开始出现抢货潮，出货节奏加快，表明下游需求开始好转。

TP304不锈钢无缝管库存方面，春节后始终居高不下的库存成为制约市场持续反弹的重要因素，而上周，这种局面发生了转变，全国TP304不锈钢无缝管社会库存在连续12周上升后开始下降。从不锈钢现货超市调研的数据来看，大部分品种库存出现触顶回落，另外，钢厂内库存也并未出现积压，TP304不锈钢无缝管库存结构处于可控范围，对市场来说是个好的现象。

“2+26”城市环保政策的退出，在带来需求回暖预期的同时，也带来钢厂复产、供应增加的压力。3月16日以后，虽然由于TP304不锈钢无缝管库存水平较高，且环境状 况仍不理想，各地区钢厂复产积极性并不高，但后期陆续恢复生产将是大的趋势，TP304不锈钢无缝管供应的增加存在较大隐忧。若需求不能迅速跟进，本就居高的库存将再度承压。

上周后期TP304不锈钢无缝管价格的反弹主要是受邯郸限停产利好消息的提振，总体影响效果相对有限。随着利好的逐步消化，若需求跟进乏力，TP304不锈钢无缝管价格或会出现反复的可能，但总体来看震荡上行的机率较大。

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